[주식] 고려아연 공개매수 지분 전쟁과 반성문(장씨, 최씨, MBK, 코스피, 국내장)

0.

직접 지분을 분석한 것은 아니고 언더스탠딩 유튜브를 통해서 자료를 가져왔다. 기사와 뉴스들을 참고하였고

주관적 해석이 들어갔다.

 

1.

고려아연은 기본적으로 장씨 와 최씨(최윤범) 두 가문이 공동경영을 하던 회사임.

장씨는 영풍, 최씨는 고려아연 경영을 주로하였고

영풍의 최대주주는 장씨.

고려아연의 최대주주는 장씨(+영풍), 2대주주는 최씨다.

 

2.

최대주주가 경영을 안하고있는 아이러니한 상황이였고 동맹관계인 특별한 관계여서 그렇다.

영풍은 점점 영업이익이 줄며 손실을 기록하면서 허덕이고 고려아연의 배당으로 먹고사는 회사가 되어갔다.

고려아연은 세계 1위 비철금속제련 업체이며 알짜회사이다. 

 

3.

최윤범 3세 경영인이 들어오면서 우호지분율을 대폭 높였고 지분전쟁의 서막을 알린다.

 

4.

장씨일가와 MBK파트너스(사모펀드) 손을 잡게 되고

고려아연과 영풍정밀 공개매수에 들어간다.

 

5.

장씨의 1차 공개매수 선포

9월13일 발표

주당 660,000원 / 매수예정수량 : 최대 3,024,881주(발행주식총수의  약 14.61%)

기간 : 2024. 9.13. - 2024. 10. 4.(결제일: 2024. 10. 10)

 

6.

장씨의 1차 공개매수가 정정

9월26일 

주당 750,000원 / 매수예정수량 : 최대 3,024,881주(발행주식총수의  약 14.61%)

기간 : 2024. 9.13. - 2024. 10. 6.(결제일: 2024. 10. 10)

 

7.

최씨의 대응 공개매수

10월4일(아침)

주당 830,000원 / 매수예정수량 : 최대 3,726,591 주 (발행주식총수의 약 18.0 %)

기간 : 2024. 10. 04.  -  2024. 10. 23.(결제일: 2024. 10. 28.)

 

8.

장씨의 2차 공개매수가 정정

10월4일(오후2시) 

주당 830,000원 / 매수예정수량 : 최대 3,024,881주(발행주식총수의  약 14.61%)

기간 : 2024. 9.13. - 2024. 10. 14.(결제일: 2024. 10. 17)

 

9.

최씨의 1차 공개매수, 수량 정정

10월11일

주당 890,000원 / 매수예정수량 : 최대 4,140,657주(발행주식총수의 약 20.0 %)

기간 : 2024. 10. 04.  -  2024. 10. 23.(결제일: 2024. 10. 28.)

 

10.

장씨와 MBK의 공개매수 완료

10월17일(오전 8시30분)

예정수량 : 최대 3,024,881주

매수가격 : 830,000원

 

응모수량 : 1,105,163주

공개매수 후 비율변화 : 33.13% -> 38.47%(+5.34%)

 

11.

10월 24일 뜬금없는 상한가 출현.

이날 처음으로 공개매수가 89만원보다 높은 종가를 형성한 날이다.

보통 세금, 수수료등을 제외하고 공개매수가보다 살짝 낮게 형성되는게 정석이다.

 

12.

최씨의 공개매수 완료

10월28일(오전 8시)

예정수량 : 최대 4,140,657주

매수가격 : 890,000원

 

응모수량 : 2,331,302주

공개매수 후 비율변화 : 18.06% -> 29.32%(+11.26%)

 

13.

공개매수 후 지분율 변화

 

14.

10월29일, 얼마차이 안나는 지분율 때문인지 최고가 달성.

1,543,000원

 

15.

10월30일 11시21분 유상증자 발표

2조3천억 규모. 공개매수할려고 빌린 돈 갚겠다는 의지의 유상증자.

최씨가 유상증자 발표한 것이라 여론에서 갑자기 욕 먹는 이유.

 

하한가 달성.

 

16.

그후 10월31일부터 천하제일단타대회.

 

17.

세금관련이야기(어려워서 여기저기 퍼왔다)

 

12일 고려아연은 금융소득 2000만원 이하 개인투자자 대부분은 고려아연 자사주 공개매수에 응하는 게 더 많은 세후입금액을 받는다고 분석했다. 고려아연 자사주 공개매수에 응하면 배당소득세, MBK파트너스 공개매수에 응하면 양도소득세(250만원 공제)가 발생하지만 공개매수 가격 차이로 고려아연이 더 유리해졌다는 설명이다. 또한 자기주식 공개매수에는 증권거래세가 붙지 않는 이점이 있다. 

고려아연(최씨)의 공개매수일 경우 세금
소각을 목적으로 하여 배당소득세가 발생
배당소득세 15.4%
금융소득세 6~45%

장씨,MBK의 공개매수일 경우 세금
양도소득세가 발생
양도소득세 22%
증권거래세 0.35% 

장내매도시
소액주주 증권거래세 0.18%

 

참고 https://blog.naver.com/ggiv/223617462778

 

 

18.

위의 내용까진 최대한 객관적인 데이터로 사실만 적을려고 노력했고 이제부터는 나의 매매에 대해 얘기해본다.

참고로 투자 했었어야한다의 내용이다.

 

첫번째 반성.

위의 카톡은 내가 실제로 친구와 한얘기고 9월 30일 정도 때의 이야기다.

 

9월30일에 1주 70만원에 샀다고 가정하자.

9월 26일~10월3일 사이의 공개매수 최고가는 75만원이다.

장씨측의 공개매수에 응하는 것으로 단순 계산으론 5만원 이득으로 보인다.

 

양도소득세의 기본공제액은 250만원이라 세금이 없고 기타수수료만 든다.

70만원에 50주를 샀다면 250만원 이득이고  세금은 0이다.

여기서 핵심은 무위험 거래라는 점이다. 카톡에서 말한 예정수량보다 많이 접수되는 그것만 조심하면 되었었다.

그러나 지분경쟁이면서 시장에 풀린물량이 거의 없다는 점에서 완전한 무위험거래였다.

 

첫번째 이것을 놓친게 나의 실수라고 본다.

 

19.

두번째 반성

 단타적인 관점에서

1번과 2번의 종가베팅을 안했다는 점에서 반성한다.

일단 할려고했었는데 황제주(1백만원이상)여서 1주도 못샀다. (다른 곳에 돈이 가있어서)

 

20.

선물차익거래 관점에선

-10만원의 매도차 베이시스도 나왔었다.

 

 

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21.

유상증자 철회

 

이하 철회 전문.

당사는 지금까지 진행되어온 타 공개매수 사례와 경영권 분쟁 선례 등에 비추어 공개매수 종료일(10월 23일) 이후에는 회사 주가가 하락할 것이라는 시장의 일반적인 전망인 점을 고려하여 주가가 안정화될 것으로 예상하였습니다. 그러나 장내거래 시 매수일로부터 2영업일 후 주식 입고가 이루어지기 때문에 10월 22일 이후 매수한 주식은 당사의 자기주식 공개매수 청약이 불가능함에도 주가가 지속적으로 상승 후 그 가격을 유지하는 등 타 선례 및 기존의 통상적인 예측을 벗어나는 상황이 발생하였고, 특히 당사의 자기주식 공개매수가 종료된 다음 날인 10월 24일 주가는 장 초반부터 급등하여 상한가를 기록하였고 그 이후로도 10월 25일부터 10월 29일까지 회사의 시가총액을 고려할 때 예상하기 어려울 정도로 지속적으로 주가가 폭등하는 등 주가의 불안정성이 극도로 심화되었습니다.

 

이에 당사는 (i) 공개매수 이후 급격한 주식유통량 감소에 따른 주가 불안정을 해소하는 한편, 관리종목 지정에 따른 투자자의 피해를 미연에 방지하고, (ii) 자본조달을 통한 재무구조 안정화에 기여할 뿐만 아니라, (iii) 궁극적으로 소액주주와 일반 국민 등 다양한 투자자가 주주로 참여할 수 있는 기회를 제공하여 주주 기반을 확대하고 국민기업으로 거듭나기 위해서는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 등 관련 법령 및 정관에 따라 허용되는 일반공모 방식으로 유상증자를 진행할 경영상 필요성이 있다고 판단하여 2024년 10월 30일 이사회에서 심도 있는 심의 및 검토를 거쳐 관련 법규와 정관이 허용하는 범위 내에서 일반공모 유상증자 승인 안건을 심의·결의하고 이를 공시하였습니다.

 

그러나 그동안 당사의 일반공모 유상증자의 필요성 및 적정성과 관련하여 위와 같은 사정을 충분히 주주들에게 설명하고 이해를 구함으로써 시장 소통 등의 노력에 최선을 다하였음에도 불구하고, 여전히 일부 주주 및 시장에서 당사가 진행하고자 하는 일반공모 유상증자 방안에 대하여 부정적 의견이 충분히 해소되지 않는 상황이 지속되고 있습니다.

당사는 일반공모 유상증자를 진행할 경영상 필요성과 더불어 회사 주요 경영 의사결정에대해 주주와 시장의 의견을 최우선적으로 고려하는 회사의 정책 기조 유지, 시장 투자자들의 우려와 일반공모 유상증자에 대한 정정 요구 등 제반 여건을 종합적으로 비교형량하여, 현 시점에서는 일반공모 유상증자를 추진하지 않는 것이 보다 적절할 것으로 판단하였고, 이에 관련 법규와 정관 등이 정한 절차에 따라 본 일반공모 유상증자를 철회하기로 결정하였습니다.